上周四、周五国家统计局陆续公布了9月宏观经济数据，其中较为引人关注的主要有两方面内容，其一为9月份进出口增速双双走低，后期出口下行风险值得关注；另一方面则是CPI数据出现小幅回落，四季度物价或将进一步回落。

首先，让我们来谈谈进出口方面。9月份，国内进出口同比增长18.9%，进出口数据双双低于上月增速和市场预期。其中，出口同比增长了17.1%，低于上月的24.5%以及市场预期值；进口同比增长20.9%，低于上月大约10个百分点，同样低于市场预期。由于出口下滑较快，中国9月的贸易顺差也从上月的177亿美元滑落至9月的145亿美元。

进口方面，由于当前国内资金面偏紧，实体经济有放缓迹象，因此对进口造成一定影响；再加上9月份国际大宗商品价格下跌，众多企业在补库存上暂时选择观望。由于以上两方面的综合作用，造成9月国内进口大幅走低。

作为长期以来拉动国内经济的强力引擎，近期出口表现较为疲软，重点出口行业表现尤为不佳。具体为：造船新接出口订单、手持出口订单比例持续下降；家电近期家电出口金额、出口数量较去年同期大幅下滑；机械出口增速整体尚可，较去年回落明显，后期不确定因素较大。

欧美国家需求减弱是9月出口数据疲软主因。目前欧盟最为困难，欧债危机愈演愈烈，财政紧缩和出口严重影响自身需求；美国方面，就业、房地产老大难，通胀形势不乐观，在一定程度上抑制了国内需求。同时，9月中国对俄罗斯、巴西和印度出口增速出现明显回落，其中对巴西大幅下降19%，对俄罗斯大幅下降20%。

与此同时，外界贸易壁垒日趋严重。具体表现有：美国参议院通过人民币汇改法案；今年以来人民币对美元累计升值超4%；人民币升值对国内造船、家电行业冲击较大。此外，今年以来包括美国、欧盟、印度和巴西在内的国家对我们钢铁行业（产品）贸易争端达数十起。

谈完进出口，让我们再来看看国内通胀形势。9月CPI同比上涨6.1%，与8月相比回落了0.1个百分点。从环比来看，9月CPI上涨0.5%，与8月相比上升了0.2个百分点。尽管在通胀的程度上有乐观和保守的区别，不过多数专家均认可的一点是，只要不出现新的涨价因素，此前7月CPI同比上涨6.5%已经基本上是本轮通胀的高点，未来CPI将呈趋势性回落，但部分专家认为，通胀形势依然严峻，整体压力仍未缓解。

在国家多番政策之下，资金面日趋紧缩，对于稳定物价有了初步成效，但对于钢材市场，可谓打击不小。上一周，国内钢价继续下跌，同时幅度再次加大，主要品种成交价格出现连续“破位”行情，市场在下