消散。

此轮期钢下跌的特点可以归纳为：成交、持仓急剧放大；钢材期货领跌期货品种；远期合约升水，且跌幅小于近期合约。随着市场悲观心态暂时达成一致，主力合约的成交量从前期40多万手迅速放大至150万手左右，成交扩大了近3倍。持仓由前期的30多万手升至近60万手，随着持仓和成交量的增加，期螺的涨跌幅度迅速扩大，期现倒挂扩大，期货贴水严重。在主力合约转换时期，可积极关注远近合约间的套利机会。同时，远期合约的升水或从一定程度上表明，后期的市场可能不会比现在差很多。

流体管价格反弹能否延续？钢材后期应该关注那些因素？笔者认为，其一，全球金融市场是否已经消化了对欧债危机、全球经济放缓的担忧？危机会不会加剧？经济放缓会不会超预期？国内股市“市场底”距离“政策底”有多远？这是决定期螺后期走势的最重要因素。其二，中国货币政策的动向。企业资金链条拉紧，通胀在7月份见顶后，年底前逐步回落是大概率事件，权衡多种因素，货币政策将存在放松的预期，只是时间窗口难以预计，政策放松之时，或是钢价筑底结束之际。其三，矿石何时何价止跌？这决定了钢价下跌的支撑位置。其四，钢厂实质性的、较大规模的减产（据我们的调查，随着钢价大跌，部分钢厂步入亏损，检修力度在加大，减产进行时），钢材、矿石原料库存调整何时结束？再库存大概在什么时候进行？这将是决定今年底、明年初钢价或有一波“小行情”的关键因素。这些因素的变化，值得我们重点关注和深思，也将决定钢材期货后期的走势。